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“二铁”营收两位数增长城轨占比再下降 大马城项目风险化解

作者:admin发布时间:2022-05-25 12:44

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  来源:中国经营报

  本报记者 路炳阳 北京报道

  中国中铁中国铁建(以下简称“二铁”)2021年营收以两位数快速增长。

  中国中铁股份有限公司(601390.SH、00390.HK,以下简称“中国中铁”)和中国铁建股份有限公司(601186.SH、01186.HK,龙8客户端登录,以下简称“中国铁建”)3月30日分别发布2021年财报,中国中铁2021年营业收入达1.07万亿元,同比增长10.11%,净利润276.18亿元,同比增长9.65%。中国铁建营业收入和净利润分别为1.02万亿元和224.30亿元,同比分别增长12.05%和9.07%。

  新签合同方面,中国中铁与中国铁建2021年分别为2.73万亿元和2.82万亿元,同比分别增长4.7%和10.39%,其中,境外业务新签合同额分别为1517.1亿元和2573.00亿元,同比分别增长11.3%和10.52%。

  铁路基建是“二铁”核心业务之一。2021年,中国中铁全年铁路业务新签合同4335.7亿元,同比增长22%。中国铁建铁路工程新签合同额3764.71亿元,同比增长30.17%。

  “二铁”在城轨板块市场份额下降趋势进一步显现。中国中铁在2018年之前的财报中一直称“公司在国内城市轨道交通基建市场的份额为50%以上”,到了2019年这一份额描述开始减少,变为“在城市轨道交通基建市场的份额在40%以上”,2020年维持了这一说法,到2011年这一描述降为“35%以上”。

  中国铁建历年财报数据也显示,2017年公司城市轨道工程新签合同额2047.56 亿元,占工程承包板块新签合同额的15.83%,2019年城市轨道工程新签合同额占比下降到10.33%。2021年新签合同金额为1696.44亿元,占比仅为7.04%。

  对此,一位中国铁建人士对《中国经营报》记者表示,过去城轨市场比较封闭,项目基本上都由“二铁”负责,但近年来越来越多其他央企进入这一市场,偶尔也有地方国企中标。

  中国中铁人士也向记者反映了这一情况。他表示,相比铁路,城轨市场受冲击更大。因为铁路大多由国家层面主导投资,资金相对充足,业主更倾向于选择有经验的承包商,而城轨由地方政府投资,地方政府财政压力较大,近几年更多依赖PPP(即政府和社会资本合作)模式投资,更希望承包商可以垫钱建设,这时中国建筑中国电建等几家非涉铁央企的资金优势就显露出来。

  房地产业务长期是“二铁”业务分类中毛利率较高的板块,2021年,“二铁”房地产板块的毛利率均有所下降。财报数据显示,中国中铁房地产开发业务实现营业收入502.49亿元,同比增长1.92%,毛利率为22.19%,比上年同期减少1.01个百分点。中国铁建房地产开发业务实现营业收入506.62亿元,同比增长23.78%,毛利率为17.56%,比上年同期减少2.77个百分点。

  对于房地产业务毛利率减少的主要原因,中国中铁人士分析称,一方面是部分项目受政府限价政策和市场下行因素影响,售价偏低。另一方面,2021年确认收入的产品结构发生变化,影响盈利水平。

  对2022年的营收情况,“二铁”的预期增速均较低。中国铁建称,2022年计划新签合同2.88万亿元,营业收入1.09万亿元,分别比2021年增长2.00%和6.37%。中国中铁人士则表示,2022年公司预计新签合同额约2.93万亿元,营业收入为1.12万亿元,比2021年分别增长7.35%和4.35%。

  值得一提的是,中国中铁2021年在企业风控管理上取得进展,备受关注的“大马城”项目历经7年,一波三折后终得解决。中国中铁在公告中称,2021年公司主动排雷、精准拆弹,全面核查子公司风险要素,成功化解了“大马城”项目风险。

  “大马城”是中国中铁在马来西亚的一个地产合作项目,是吉隆坡重要的待开发地块,该地块面积约为200万平方米。根据马来西亚政府规划,该地块拟打造成以交通枢纽为驱动的国际商业中心,开发期限预计15至20年,计划开发投资约2300亿元。

  2015年11月24日,中国中铁全资子公司中国铁路工程(马来西亚)有限公司和马来西亚当地公司Iskandar Waterfront Holdings Sdn Bhd组成的联营体(IWH-CREC)与马来西亚财政部下属企业TRX City签署《股权买卖协议》,IWH-CREC以52.79亿马币的价格收购大马城项目60%的股权。

  2017年5月3日,TRX City发表声明称,包含中国中铁在内的收购财团未能满足2015年12月所达成协议项下的标准,因而无法完成交易,IWH-CREC关于大马城60%股权股份销售协议失效。

  随后大连万达集团股份有限公司(以下简称“大连万达”)方面表示有意接手这一项目。2017年5月9日,新加坡《海峡时报》报道称,马来西亚政府正与大连万达洽谈开发大马城项目。不过,大马城项目最终没有交给大连万达。

  2019年12月18日中国中铁发布公告,恢复参与收购拥有大马城项目地块的所有权Bandar Malaysia Sdn Bhd(即“邦达公司”)60%的股权,购买价合计64.5亿马币(约合人民币109.21亿元)。

  中国中铁官方信息显示,2019年4月24日,时任中国中铁总裁张宗言表示,中国中铁将发挥在规划设计、投融资、项目实施等一体化优势,做好大马城项目后续推进工作。

  中国中铁与中国铁建都是中国特大型综合建设集团,并称中国轨道交通工程建设领域双寡头。都曾长期归属原铁道部,2000年与原铁道部“脱钩”,2003年归属国务院国资委管理。

  (编辑:郝成 校对:颜京宁)

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